央行不对称降息 看权威专家如何解读

摘要

中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。专家是如何解释的?

  东方财富网讯 人民银行决定自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率切割点;一年期存款基准利率切割点,在利率市场化改革的同时,对网络的存款利率浮动区间的上限;其他档次存贷款利率相应调整,基准利率期限档次的退化。专家是如何解释的?

  李大霄:降息是一个重大利好,将进一步降息。

  中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率切割点;一年期存款基准利率切割点,在利率市场化改革的同时;英大证券首席经济学家李大霄,削减我的中央银行,这是一个大利好。

  李大晓老师说,中央银行降低利率来减少企业的非对称性,是稳定经济的主要措施。。

  对于央行一次性下调个百分点的贷款利率举措,老师认为这仅仅是开始,下一个将被削减。

  作为牛市的公司,李大晓表示,降低利率是一个很大的优势,这正是房地产、基建、高铁板块。

  王明德:明年是降息周期降低资本成本的好股

  此举是中央银行,东兴证券研究所王明德说,面对经济下行压力,央行将按预期降息。,在今年年底和明年将是一个大的降息周期。同时,伴随着资本成本下降,股票和固定收益产品会有更好的表现,同时对A股实质性利好。。

  向松祚:对经济的刺激作用的利率是有限的

  对此,中国农业银行向松祚首席经济学家,说,对经济的刺激作用的利率是有限的。

  向松祚说,存款利率浮动范围扩大到了极限的时代意。如果一个浮动区间商业银行,存款利率上浮和以前相同的水平调整后。在1年期存款利率为例,调整前的3%,如果上升10%,为;调整,如果上浮20%,仍为。储户的存款收入基本不受影响。

  向松祚表示,在制造业和房地产在一般行业产能过剩的背景,对经济的刺激作用的利率是有限的。相对而言,昨天,国务院公布的解决建议十,如果有效的实施会更有效。

  向松祚指出,,三个特点:一是不对称降息。贷款下降点,下降百分之一。二是继续推进利率市场化,扩大存款利率浮动幅度。三是结合简化利率,为了进一步提高金融机构自主确定int。

  滕泰:中国进入降息周期中国的股票市场将是一个长期的牛

  经济学家、万博兄弟资产管理公司董事长滕泰说,裁剪是正确和必要的措施。滕泰认为,中国经济连续十个季度下滑,价格也出现通货紧缩的趋势,近几年,融资成本高是经济低迷的重要原因。,可以说央行降息了。,犹为未晚”;同时,他还表示,中国将进入降息周期。

  Tengtai指出,降息将降低融资成本,这是制造业的升温,好,地方债的融资成本将下降,基础设施、房地产行业有一个很好的优势;同时也会刺激消费。,促进经济增长明年。

  在资本市场将从伤口直接受益,随着对融资成本下降,中国的股票市场将是一个长期的牛。”滕泰说。

  鲁政委:还原利率是坚持理性思维的正确测量

  对此,兴业银行首席经济学家卢政委说,还原利率是坚持理性思维的正确测量。

  卢正伟说,这是理性思考的正确之举。,我们一直认为,没有利率锚下移而期待系统性地降低融资成本是很难的。

  卢指出,政委,降息将有助于明年年初的存量贷款定价体系建设。,特别是在基准利率为小微贷款定价、三农,当然,房地产。

  在存款上限的提高,为最终完整版本的基础,是很难避免的吸储。卢正伟说。

  汪涛:央行降息是绝对正确的行动

  瑞银经济学家王滔对C下调利率表示了评论。:央行降息是绝对正确的行动。这并不意味着这一政策立场的转变,因为信用证金额对利率并不敏感,但通过定量和审慎规则控制。主要目的是为了降低融资成本和财务风险。

  叶檀:存款利率不降

  知名财经评论员Ye tan对中央银行削减间:差点上当,如果存款利率上升,是,以前的时候,这也是,实际存款利率没有下降。。贷款利率下降幅度低于贷款利率。,银行利差缩小。对于银行股。

  巴曙松:降息降准住宅调整处理中央银行

  在一个大型商业住宅价格论坛广州峰会今天,降低利率降低利率,巴说,虽然中央母亲降息降低了购房者的负担,但目前市场的调整是由供大于求,住房市场调整趋势是不可改变的。

  连平:利率将推高实体经济融资成本下降是F

  交通银行连平,在与记者采访央广财经网首席经济学家,在当前经济运行似乎是在压力下,根据货币政策微调的实际情况,是灵活性的体现。,有助于实体经济融资成本下降。

  连平说,的存款和贷款的利率低,不是很明显的调整,也没有明显的降息通道,这是一个灵活的调整。“从目前银行业盈利的总体情况看,这种差异的缩小,应该是可以接受的。,但一些银行有更好的经济。,承受能力相对更强一点。。

  在经济繁华的压力比较大的情况下,价格、PPICPI在一个相对较低的位置,在工业领域有明显的通货紧缩。,最有效的办法是通过适当的措施来推动通货膨胀。,现在的这个手段就是朝这个方向来运作的。连平说。

  连平指出,前一阵通过公开市场操作使得流动性保持比较宽裕的状态,效果不明显。,实体经济的融资成本仍然很高。一方面,对中间通缩,工业生产领域,本厂产品价格继续下降;另一方面,在融资成本没有显著降低。“在这种情况下,通过下调基准利率,特别是,贷款利率相对稍大的切口处,有助于实体经济融资成本下降,这是最重要的目的,这会带来压力,降低融资成本。

  调整,上限制金融机构的存款浮动范围,连平分析,这与利率市场化相结合。。在推进利率市场化和利率的背景,使该市场的价格更好,规范市场资源配置。这种方法也可能导致银行利差进一步收窄,增加对银行的压力。

  甚至,,这一调整也简化了存款利率计划。,这是利率市场化的发展趋势,基准利率将最终取消,它不是取消,首先,做一些适当的简化和规范。

  盛宏清:非对称降息银行肉的企业

  对此,光大银行宏观分析师盛红青说,在降息预期。原因在于:一是因为PPI环比已连续10个月下降,下降有扩大趋势,在CPI在未来,较低的存款利率有很多。。

  其次,中国制造的,周期性行业的下行压力,一个大的周期性行业与利益关系,汇丰银行与初值至50。

  盛红青认为,原因第三是降低融资成本,贷款利率下降40个基点,存款利率下降25个基点,事实上,金融机构的利润转移到企业,企业和金融机构的利润分配平衡。

  降息是减少的最直接有效的途径,预计削减利率的存款和贷款余额,但现在看来,贷款利率高于预期,为了减少通过存款和贷款的融资成本利差收窄。盛红青说。

  大涌:降息不是一个巨大的刺激

  针对央行周五晚间宣布的不对称降息,中央财经大学金融学院教授大涌回应:我不认为将是一个巨大的刺激,更愿意把它理解为一个经济的衰退、在一个非常低的通货膨胀率,货币政策的适应性调整。。10月22日,大涌便预测过降息的可能,他说:理论上说,数量和价格为基础的货币政策工具来代替,但在我国,作为利率市场化尚未,这种替代是有限的,中央银行通过一个数字向金融体系注入流动性。,只有增加货币供应量,才很难有效地增加。。因此,虽然采取有针对性的降准降息和SLF央行、SLO、PSL等创新工具来增加流动性,但利率降低未来利率仍然是一个事件。

  央行不对称降息超预期 进入切割周期的材料

  对中国人民银行宣布,中国11月21日的晚上,自2014年11月22日起不对称降息,基准的一年期贷款利率切割点。利率超出市场预期,市场普遍预计,中国将进入一个大的降息周期。

  特点:不对称降息 材料的存款不受影响

  此次降息的一大特点是不对称降息。根据中央银行的决定,基准的一年期贷款利率将切割点,但一年期存款基准利率只切割点。

  同时,中央银行也宣布,存款利率浮动区间上限由倍调整为倍,这是自2012年6月扩大存款利率基准利率,在中国的利率市场化改革的重要一步,存款。

  中央银行说,的浮动区间扩大后的利率,如果一个浮动区间商业银行,存款利率上浮和以前相同的水平调整后,这有利于维护合理的DEP的实际收入,扩大居民消费,提振内需”。

  此外,简化降低利率,将为了进一步提高金融机构自主确定int。

  下降超过预期 央行否认强刺激

  在市场预期基本利率,但多少时间超出市场预期,对个百分点下降超过一个百分点。。

  民生证券研究院执行院长关青有说,只是说,存款准备金率将有可能在资本市场比降息,按贷存比调整的逻辑是如此,晚上降息,央行的心思你别猜。这次我猜错了。”

  降息的理由,央行在答记者问时说,为了缓解企业融资成本高的问题。但央行一再强调,利率调整仍然是中性操作。,并不意味着货币政策的变化。由于目前我国宏观经济仍保持高速增长,没有必要对经济进行强有力的刺激。,稳健的货币政策不会改变。

  但是大多数经济学家认为,降息主要是为了刺激实体经济。招商证券首席经济学家丁安华认为,中央银行采取传统的直接利益的政策,目的是为了刺激实体经济。据说,著名财经评论员Ye Tan,再最后的等待,任何人都不能破坏经济。中央银行说。”

  经济学家、万博兄弟资产管理公司董事长滕泰也认为,中国经济连续十个季度下滑,价格也出现通货紧缩的趋势,近几年,融资成本高是经济低迷的重要原因。,可以说央行降息了。,犹为未晚”。

  物料进入降息周期

  而且,大多数经济学家预计,央行降息将不会是最后一次,中国将进入一个大的降息周期。东兴证券研究所王明德说,面对经济下行压力,央行将按预期降息。,在今年年底和明年将是一个大的降息周期。

  关青有还说,,货币空间已经打开。,未来的存款准备金率削减没有任何心理负担,考虑到存贷比调整已缴准压力,预计未来降准降息不太远,将持续到社会和经济的平衡增长转向了,经济内生动力增强为止。

  可以降低融资成本,仍然有待观察

  兴业银行首席经济学家卢委员认为,降息将有助于在明年年初的时候重新定价的股票啊,较低的融资成本系统,特别是在基准利率为小微贷款定价、三农,当然,房地产。

  Tengtai指出,降息将降低融资成本,这是制造业的升温,好,地方债的融资成本将下降,基础设施、房地产行业有一个很好的优势;同时也会刺激消费。,促进经济增长明年。

  不过,为减少可以降低融资成本,管清友表示,这还有待观察。他表示,短期看,降低利率或导致总储蓄加速分流,银行综合负债成本不一定下降。中长期看,无论是43条可约束地方债务扩张,国企改革可以提高国有企业的盈利能力,无论是中小企业的风险收益特征。

  好的股票市场、地产、债券

  无论实体经济的刺激作用,但降息好的股票市场和房地产是市场的共识。管清友表示,无风险利率下降有利于风险资产(股票和房地产),降息也直接利好于债市,但考虑到全市场预期,效果不太明显。。当房地产销售带动经济转暖,这股弱债。

  王明德也认为,伴随着资本成本下降,股票和固定收益产品会有更好的表现,同时对A股实质性利好。。

  资本市场将从利率降低直接受益,随着对融资成本下降,中国的股票市场将是一个长期的牛。”滕泰说。

  利好房奴 利空银行

  此外,利率下调对买家来说也是一个很好的利润。。经济学家也指出,肇东的阳光,割点,今晚。100万元贷款30年,之前的年利率,月供元。现在的年利率,月供元,减少元。他认为,这是中央对住房保障银行。

  银行可能会削减的最大受害者。。Ye Tan认为,由于存款利率贷款利率下降幅度低于贷款利率。,银行利差缩小。对于银行股。

  海外股市飙升

  值得一提的是,央行降息对外盘也产生了巨大的影响。在央行宣布下调利率约18:30,欧洲股市大幅上涨,截至北京时间上午21时,德国DAX30指数上涨,法国CAC40指数上涨。

(编辑:DF075)

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